La disciplina fiscal y monetaria contradice el discurso libertario

(Por Walter Onorato) La administración de Javier Milei, que asumió el gobierno con un discurso enfocado en la austeridad fiscal y la disciplina monetaria, ha incurrido en una contradicción flagrante: la base monetaria de Argentina creció alrededor de un 100% en los primeros seis meses de 2024, en contraste con el incremento del 13% registrado en el mismo período del año anterior .

Este aumento exponencial en la emisión de pesos pone en tela de juicio la retórica oficial que sostiene que la inflación es consecuencia directa de la emisión monetaria descontrolada. Milei, en múltiples ocasiones, ha afirmado que "la emisión monetaria debería estar penada" , posicionándose como un defensor acérrimo de la estabilidad monetaria.

Sin embargo, las cifras actuales revelan una realidad opuesta. La expansión de la base monetaria no solo contradice las promesas de campaña, sino que también socava la confianza en las políticas implementadas por su administración.

Abajo les dejamos las estadísticas elaboradas por el mismo BCRA  que son fácilmente ubicables, igualmente les dejamos el link. El cuadro abarca hasta el mes de abril de este año.

La intervención de la Casa de Moneda y la suspensión de la impresión de billetes en Argentina han generado controversia. Aunque el gobierno argumenta que estas medidas buscan modernizar y reducir costos, los críticos señalan que la producción de billetes se ha trasladado al exterior, principalmente a China, lo que podría comprometer la soberanía económica del país.

Esta etapa, denominada “Fase 2? del programa económico del ministro de Economía, Luis Caputo no convence ni a los economistas más ortodoxos de la derecha vernácula que advirtieron que a pesar del anunció de un plan de “emisión cero”, lo concreto es que hasta mitad de este año, el Banco Central llegó a emitir más pesos que en el mismo período del año pasado.

La cuenta sencilla, tan sencilla que hasta los mismos trolls la pueden llegar a hacer. El aumento de la base monetaria de los primeros 6 meses de este año, fue de $8,9 billones, aproximadamente un 100% por encima del mismo período del año pasado. Ahora bien, comparado con los $0,7 billones del primer semestre del 2023, fue una suba del 13%. Según analistas, esto implicó una contracción de 25% por la inflación acumulada del 51%, mientras que en 2024 la inflación acumulada fue de 82%. Es decir, "según estos cálculos la base monetaria creció un 5% en términos reales."

Según Roberto Cachanosky, el economista ortodoxo que pone nervioso al presidente, “en el primer semestre del 2023 la expansión monetaria simple, sin pasivos remunerados, aumentó un 13%. Y en el primer semestre de este año la suba fue del 110%. ¿Qué significa eso? Que hay un festival de emisión monetaria que explica la licuación del gasto público. Más que motosierras fue licuadora. Y, por otro lado, eso también explica el aumento que estamos teniendo en todos los dólares, desde el libre hasta los financieros. Estamos frente a una situación en la cual esto puede llegar a impactar todavía más en la inflación en los próximos meses”. Todo esto sucede aún cuando el IPC está, desde enero, con tendencia a la baja. Todo es trucho o se les quemó el librito muchachos.

El plan Caputo es, en su segunda fase, la “emisión cero”. Para esto debe dejar de emitir y mantener el superávit para financiar al Tesoro. El Gobierno emitió para eliminar los pasivos remunerados del BCRA (los pases) y pagar los intereses. La emisión del BCRA fue para cubrir los intereses por los pasivos que emite. Ahora este pasamanos dicen que será anulado pero el mismo Cachanosky lo definió que “la emisión cero es un cuento chino. Desde mediados de marzo la expansión monetaria fue fenomenal. Estás teniendo en el mes que acaba de pasar un 17% de aumento de la base monetaria. Es una enormidad”.

¿Emisión o impresión?

Vayamos directamente a las definiciones. Cuando hablamos de emitir dinero nos referimos a la creación de nueva moneda (nuevos billetes) por parte de una autoridad monetaria, como el Banco Central. Este proceso implica aumentar la base monetaria de un país, es decir, la cantidad total de dinero en circulación, incluyendo efectivo y depósitos bancarios. La emisión de dinero se utiliza como herramienta de política monetaria para influir en variables económicas como la inflación, el crecimiento económico y el empleo.

Cuando, Por otro lado, el imprimir dinero se refiere al proceso físico de producir billetes y monedas como una función de tipo logística que asegura que haya suficiente efectivo disponible para satisfacer las necesidades del público. Por ejemplo, reemplazar billetes deteriorados o introducir nuevas denominaciones. La impresión de dinero no necesariamente implica un aumento de la base monetaria, ya que puede realizarse simplemente para sustituir billetes viejos por nuevos sin alterar la cantidad total de dinero en circulación.

Entonces digamos, si el gobierno de Milei hubiera sólo impreso billetes la línea de la evolución de la base monetaria que presentamos al inicio del artículo, no hubiera sido abruptamente ascendente.

También es importante advertir que no se debe confundir la base monetaria con la oferta monetaria. Mientras que la base monetaria se refiere al dinero emitido por el banco central, mientras que la oferta monetaria incluye también los depósitos bancarios y otros instrumentos financieros que amplían la cantidad de dinero disponible en la economía.

La situación económica actual de Argentina es, cuanto menos, precaria. A pesar de las promesas de déficit cero y reducción del gasto público, la expansión monetaria descontrolada y la falta de coherencia en las políticas implementadas han llevado al país al borde de una nueva crisis inflacionaria. La confianza en el gobierno de Milei se erosiona día a día, y la ciudadanía se pregunta si las promesas de cambio no eran más que una fachada para encubrir una gestión ineficaz y contradictoria.

Fuentes:

https://estadisticasbcra.com/base_monetaria_argentina

https://www.bcra.gob.ar/PublicacionesEstadisticas/Informe_monetario_diario.asp

https://www.infobae.com/economia/2024/07/03/se-emitieron-mas-pesos-durante-la-gestion-de-javier-milei-que-en-el-primer-semestre-de-2023/?utm_source=chatgpt.com

https://elpais.com/argentina/2024-10-10/la-inflacion-en-argentina-cede-hasta-el-35-mensual-en-septiembre-el-mejor-dato-desde-2021.html

https://elpais.com/argentina/2024-10-30/milei-interviene-la-casa-de-moneda-y-suspende-la-impresion-de-billetes-en-argentina.html?utm_source=chatgpt.com