(Por Walter Onorato) El gobierno libertario de Javier Milei prometió frenar la emisión de pesos para combatir la inflación. Sin embargo, los datos del Banco Central revelan que su política monetaria ha sido más expansiva que la de sus predecesores.

El fracaso de la narrativa libertaria

Javier Milei, autodenominado libertario y defensor acérrimo del libre mercado, construyó su campaña presidencial en torno a la idea de un Estado austero y una política monetaria estricta. “Emitir dinero es empobrecer al ciudadano”, repetía en sus discursos, asegurando que terminaría con la emisión monetaria en Argentina. Sin embargo, los datos más recientes del Banco Central desnudan una realidad muy diferente: durante su primer año en la Casa Rosada, la emisión de pesos alcanzó cifras récord, superando incluso los niveles de los últimos años de la gestión Fernández-Massa.

En diciembre de 2023, la base monetaria se ubicaba en $9.770.222 millones. Para diciembre de 2024, esta cifra había escalado a $26.939.894 millones, lo que representa un aumento del 276% en un año. Comparativamente, entre 2022 y 2023, el incremento había sido del 209%, una cifra alta pero significativamente menor. En términos acumulativos, la base monetaria creció un 456% en apenas dos años.

Una licuadora monetaria y el peligro de la hiperinflación

La contradicción entre las promesas de campaña de Milei y sus acciones como presidente no solo refleja un cambio de rumbo, sino también una incapacidad para manejar los desafíos económicos que enfrenta el país. El libertario prometió utilizar la "motosierra" para reducir el gasto público, pero la realidad muestra que su administración recurrió a la "licuadora" de la emisión para cubrir déficits fiscales y otras obligaciones financieras.

En el primer semestre de 2024 la base monetaria creció un 110%, mientras que en el mismo período de 2023, bajo la gestión de Massa, el incremento había sido del 13%. Este “festival de emisión monetaria” no solo contradice el dogma libertario de Milei, sino que también alimenta la inflación, devalúa el peso y agrava la crisis económica.

La emisión masiva de pesos en un contexto de inflación estructural y desconfianza en la moneda local tiene efectos devastadores. En 2024, la inflación acumulada alcanzó el 82%, un salto significativo respecto al 51% del año anterior. Este aumento refleja el impacto directo de la expansión monetaria, que no solo encarece el costo de vida, sino que también erosiona la capacidad de ahorro y destruye el poder adquisitivo de los trabajadores.

La advertencia es clara, con este nivel de emisión monetaria se puede erosionar aún más la confianza en la moneda nacional y alimentar procesos inflacionarios de difícil reversión. De hecho, el riesgo de hiperinflación se vuelve cada vez más tangible, ya que la emisión descontrolada se combina con una economía en recesión y una deuda externa creciente.

¿Dónde está el dinero?

La gran pregunta que surge es: ¿a dónde se destina este tsunami de pesos emitidos? Según los analistas, gran parte de estos fondos se utilizan para cancelar pasivos remunerados del Banco Central, como las Leliq, y para financiar gastos corrientes del Estado. Sin embargo, esta estrategia de “monetización del déficit” es insostenible a largo plazo y contradice los principios de responsabilidad fiscal que Milei defendía antes de asumir la presidencia.

La interrogante sobre el destino del flujo masivo de pesos emitidos durante el gobierno de Javier Milei sigue sin una respuesta clara y convincente. Mientras los funcionarios venden una narrativa optimista de recuperación económica, los datos pintan un panorama alarmante, que incluye un uso desmedido de la emisión monetaria para cubrir gastos corrientes, cancelar deuda en Leliq y sostener una economía desbalanceada.

Gran parte de los pesos emitidos se destina a tapar agujeros financieros en lugar de promover una recuperación genuina del tejido productivo y social. Esto genera un escenario de inflación persistente y una transferencia regresiva de ingresos, golpeando especialmente a los sectores más vulnerables.

De esta manera, Milei ha consolidado una "burbuja especulativa" que beneficia a las élites financieras mientras profundiza el deterioro económico general. Los principales indicadores, como la industria, la construcción y el comercio minorista, no muestran signos de recuperación sólida, dejando en evidencia la fragilidad de las políticas aplicadas hasta ahora.

Este modelo económico se caracteriza por un relato optimista que no resiste un análisis riguroso. Las estrategias de contención, como el uso de reservas para pisar el dólar, parecen más bien parches temporales que aumentan la vulnerabilidad externa y no atacan los problemas estructurales del país. El resultado es un círculo vicioso: más emisión, más deuda y menos crecimiento sostenible.

Frente a este panorama, la gran pregunta sigue siendo: ¿Dónde está el dinero? ¿Está realmente en la economía real o se pierde en un entramado especulativo que sólo beneficia a unos pocos? Mientras no haya respuestas claras ni políticas que prioricen la producción y el empleo por sobre la especulación, las críticas seguirán aumentando, tanto en la calle como en el ámbito digital. Milei enfrenta no sólo un desafío económico, sino también uno de credibilidad, clave para sostener su mandato.

El impacto en los argentinos

Más allá de los números, las consecuencias de estas políticas se sienten en la vida cotidiana de los argentinos. Los precios de bienes esenciales continúan escalando, el peso sigue perdiendo valor frente al dólar y el nivel de pobreza aumenta sin tregua. La narrativa libertaria de Milei, que prometía una “revolución” económica, ha fracasado en ofrecer soluciones reales y sostenibles para la crisis.

El caso de la emisión monetaria expone la distancia entre el discurso de Javier Milei y la realidad de su gestión. Mientras insiste en culpar a las administraciones anteriores por los problemas actuales, su propia política económica no solo perpetúa los mismos errores, sino que los agrava. En lugar de estabilizar la economía, el libertario ha optado por un camino que profundiza la crisis, dejando a los argentinos cada vez más empobrecidos y sin esperanza de una recuperación cercana.

Fuentes:

https://www.iprofesional.com/economia/416830-por-que-javier-milei-imprime-pesos-argentinos-pese-al-plan-emision-cero

https://www.laarena.com.ar/la-pampa/un-informe-sobre-la-evolucion-de-la-base-monetaria-en-argentina-entre-los-anos-2022-y-2024-con-datos-del-banco-central-de-la-republica-argentina-refleja-que-el-gobierno-libertario-de-javier-milei-que-se-jacta-de-haber-terminado-con-la-emision-monetaria-en-el-pais-en-realidad-emitio-mas-en-su-primer-ano-que-alberto-fernandez-y-sergio-massa-en-el-ultimo--202412120450

https://www.infobae.com/economia/2024/07/03/se-emitieron-mas-pesos-durante-la-gestion-de-javier-milei-que-en-el-primer-semestre-de-2023/