(Por Walter Onorato - @WalterOnorato) La deuda externa de Argentina alcanzó los 289.969 millones de dólares al cierre del primer trimestre de 2024, lo que representa un incremento de 2.160 millones respecto al último trimestre del año anterior, según datos del Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). Este incremento es solo la punta del iceberg de una problemática financiera que el gobierno de Javier Milei ha exacerbado con políticas económicas controversiales, irracionales y con una gestión de la deuda que muchos consideran a esta altura como insostenible.

El principal deudor sigue siendo el gobierno, con una deuda de 157.022 millones de dólares, de los cuales 75.800 millones corresponden a compromisos con organismos internacionales como el Fondo Monetario Internacional (FMI), el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (BIRF) y la Corporación Andina de Fomento (CAF). La valorización de los bonos soberanos, que aumentaron un 22% en el primer trimestre, también ha contribuido a inflar la deuda, llevando el valor de mercado de estos títulos de 22.786 millones a 27.880 millones de dólares.

La crisis se agrava con la estrategia del ministro de Economía, Luis Caputo, de postergar los pagos de importaciones, aumentando así la deuda comercial de los importadores. Este enfoque, que busca aliviar la presión inmediata sobre las reservas del Banco Central, es sólo patear los problemas hacia adelante, generando una bomba de tiempo económica que amenaza con explotar en cualquier momento.

El Impacto de la Devaluación y la Inflación

Desde que asumió la presidencia, Milei ha creada una economía que se deteriora constante. La deuda pública de la Administración Central aumentó a 403.044 millones de dólares en marzo, un incremento de 16.507 millones respecto a febrero. Esta cifra refleja una subida de 32.380 millones de dólares desde que Milei tomó el poder en diciembre de 2023. Desde el ministerio de economía explican que la principal causa de este incremento es la apreciación del peso frente al dólar, lo que ha hecho que los títulos en pesos, ajustados por inflación, crezcan desproporcionadamente.

El gobierno ha intentado justificar este aumento alegando que el ajuste por valuación, debido a la devaluación del peso, es el principal responsable. Sin embargo, esta explicación no alivia las preocupaciones de una población que enfrenta un aumento en el costo de vida y una disminución del poder adquisitivo. La inflación descontrolada y la devaluación constante del peso han erosionado los ingresos de los argentinos, llevando a muchos a la pobreza.

Estrategias de Financiamiento y Maniobras Financieras

Una de las maniobras más criticadas del gobierno ha sido la redirección de los excedentes de dinero del sistema financiero hacia el Tesoro. Al reducir la tasa de los pases ofrecidos a los bancos al 70% anual, el gobierno ha incentivado a los bancos a invertir en títulos del Tesoro en lugar de mantener sus depósitos en el Banco Central. Esta táctica ha permitido al gobierno captar fondos para cubrir vencimientos de deuda, pero a costa de desestabilizar aún más el sistema financiero.

En la última licitación, la Secretaría de Finanzas logró colocar letras y bonos por un valor de 520.000 millones de pesos, recibiendo ofertas por 2,9 billones de pesos. Este excedente se utilizará para comprar dólares necesarios para pagar vencimientos en moneda extranjera, según anunció el secretario del área, Pablo Quirno. Sin embargo, esta estrategia solo aplaza los problemas a futuro, aumentando la vulnerabilidad del país ante fluctuaciones en los mercados internacionales.

Fuga de Capitales y Deuda Comercial

La situación se complica aún más con la creciente fuga de capitales. Durante el primer trimestre de 2024, los activos externos a valor de mercado aumentaron en 9.168 millones de dólares, alcanzando los 448.184 millones. Este incremento se debe principalmente a la inversión de cartera, donde los capitales se mueven hacia el exterior en busca de mayor seguridad y rentabilidad. Esta fuga de capitales no solo debilita la economía interna, sino que también incrementa la presión sobre las reservas del Banco Central.

El superávit en la cuenta corriente de 240 millones de dólares en el primer trimestre, comparado con un déficit de 5.660 millones en el mismo período del año anterior, se atribuye a la disminución de importaciones y al aumento de exportaciones. Sin embargo, este aparente éxito en la balanza de pagos esconde una realidad más oscura: el gobierno ha reducido drásticamente las importaciones de bienes, afectando la producción industrial y el consumo interno. La caída del 2,2% en el consumo durante mayo es un indicativo claro de los efectos devastadores de estas políticas.

La Realidad del Endeudamiento y el Futuro de Argentina

La deuda externa y pública de Argentina ha alcanzado niveles críticos, y las políticas del gobierno de Javier Milei no muestran señales de revertir esta tendencia. Todo lo contrario. La dependencia del financiamiento externo, las maniobras financieras riesgosas y la incapacidad de controlar la inflación y la devaluación han llevado al país al borde de una crisis económica profunda.

La deuda con organismos internacionales, como el FMI, sigue siendo un peso considerable sobre nuestra economía. A finales del primer trimestre, la deuda con el FMI ascendía a 42.963 millones de dólares, un aumento de 2.064 millones respecto al cuarto trimestre de 2023. La relación tensa y las condiciones impuestas por estos organismos limitan aún más la capacidad del gobierno para implementar políticas efectivas de recuperación económica.

El futuro de Argentina depende de un cambio radical en la gestión de la deuda y de la economía. Sin medidas estructurales que aborden los problemas de raíz, el país seguirá atrapado en un ciclo de endeudamiento creciente y crisis recurrentes. La bomba de tiempo está en cuenta regresiva y, sin una intervención adecuada, la explosión será inevitable.

Fuentes:

https://www.tiempoar.com.ar/ta_article/entre-enero-y-marzo-el-gobierno-aumento-la-deuda-externa-en-us-2160-millones/

https://www.tiempoar.com.ar/ta_article/milei-deuda-publica/

https://www.eldestapeweb.com/economia/deuda/primer-trimestre-crecio-la-deuda-externa-y-la-fuga-de-capitales-2024627056

https://www.mdzol.com/dinero/2024/6/27/cuanto-ascendio-la-deuda-externa-durante-los-tres-primeros-meses-de-javier-milei-en-el-poder-438232.html

https://www.c5n.com/economia/la-deuda-externa-aumento-el-primer-trimestre-y-llego-los-us290-mil-millones-n163388